京东CEO刘强东正迎来人生中最辉煌时刻。昨夜刘强东带领京东高管团队一起敲响纳斯达克上市钟，将其一手创立的京东送上资本市场。

京东股票于北京时间5月22日23点正式开始交易，开盘价21.75美元，当日最高涨至22.50美元，最低至20.24美元，报收于20.90美元，较19美元的发行价上涨10％。

按收盘价计算，京东估值达到286亿美元，京东预计募集17.8亿美元，创下国内电商企业融资新高。

本次IPO中，京东部分股东如刘强东，老虎基金、高瓴资本、DST及今日资本参与献售，均售出所持股份3％。京东还向腾讯发售138,014,720股A级普通股募集13.1亿美元。

刘强东个人售出13,900,360股，按19美元/ADS计算，直接变现1.32亿美元。不过，IPO后，刘强东所持股份为565,508,849，占总股本20.68％。

按照20.9美元的收盘价计算，刘强东个人持股所对应市值达到59亿美元，使刘强东成为又一位亿万身价的中国富豪，迈入与丁磊、张朝阳等IT精英的行列。

IPO后的京东在资金上将得到极大宽裕，又获得腾讯旗下电商资源支持，无疑拥有更多与天猫叫板的底气。多位分析人士均指出，未来天猫将面临京东更直接冲击。

B2C格局尘埃落定 两极形成

相比过去几年的跑马圈地，如今电商格局已越来越明晰。随着京东在美国资本上市，当前主流的电商上市公司主要有京东、唯品会、当当、聚美4家。京东IPO首日，聚美优品股价跌7.4％，唯品会跌3.5％，当当跌0.3％。

与当当、唯品会、聚美等企业相比，京东在资本扶持下，过去几年规模优势非常明显。从数据对比看，2012年第一季度时京东规模约为当当的8倍，到2014年第一季度这一差距已扩大到接近14倍。唯品会过去几年成长相对较快，但目前与京东有近6倍的差距。

易观统计显示，2014年第一季度中国B2C网上零售交易份额排名：天猫48.4％、京东20.1％、QQ网购4.7％、苏宁易购3.9％、易迅3.0％。天猫与京东与其他B2C差距在拉大。

天猫与京东商业模式本身并不存在冲突，天猫如同是商业地产模式，依靠收租获得利益，京东则是典型的卖货模式，但从成交额看，依然可以进行比较。

从数据对比看，京东与天猫依然存在不小差距，2014年第一季度天猫整体成交额为1060亿元，同期京东为396亿元，天猫为京东的2.5倍。过去2年这一比例基本维持不变。

随着腾讯战略入股京东，天猫和京东的竞争格局正在发生改变。一旦京东整合QQ网购、易迅份额完成，京东占据B2C市场的份额将接近30％，与天猫的差距在明显缩小。

一位电商分析人士对腾讯科技表示，阿里巴巴集团也将在今年8月在美国上市，到时候天猫和淘宝均成为上市公司的一部分，相对来说，京东主要出售行货，但淘宝和天猫出售中有很多假货、走私货，由于美国法律的监管，真正的B2C优势就会体现出来。

另一位电商人士对腾讯科技表示，淘宝和天猫流量成本已越来越高，今年又相比去年的广告上涨20％到30％，跟线下开店已没有太多区别，对于老商家来说，还有早期老客户可以维护，但对于新开店的企业来说，纯粹是在抢单，部分商家赚不到钱就会转向其他平台。

分析人士谢文认为，天猫和淘宝面临看得见的天花板，但京东却有可塑造的未来。京东好牌在走，就看在未来的竞争中如何不犯错误，持续向前，才能撼动天猫，进而威胁到阿里巴巴。

京东、天猫竞争的背后，是国内实物电商竞争格局的尘埃落定。派代网CEO邢孔育说，相比前几年电商行业对前三位的争夺，如今苏宁、国美已从上一轮的竞争中落败，更专心做线下生意。腾讯将电商业务剥离与京东一起迎接更大未来。B2C格局已经非常明朗。

易观分析师表示，中小型、垂直类电商若想立足市场，一方面要加强与大型B2C合作，另一方面需要提升自身专业性，或围绕特定用户群体选择性进行品类扩张，或在闪购、特卖等细分领域精耕细作。在巨头的夹缝中求生存，中小型，垂直类电商的道路并不好走。

京东突围：向三四线渗透 加强移动端

当前在与阿里巴巴的较量中，京东可以在北京、上海这两个城市占据比较优势的地位，但在广大的三四线城市京东依然品牌没有号召力，且网点覆盖不足，存在明显的短板。

一位分析人士指出，自建物流是京东未来发展基石，京东的整个服务体系依赖于物流基础设施建设，是京东为用户提供优质服务的保障。物流建设对京东的资金提出较高的要求，目前京东物流在全国拥有86个仓储中心，1620个配送点，已实现商业化运营。

上述人士指出，京东物流在二、三线城市布局仍不够完善，重点工程“亚洲一号”仍需大量资金支持，物流建设对资金的需求仍将持续。

不仅是物流平台，京东集团在上市前进行结构调整，确立京东商城，京东金融集团，拍拍网子公司，京东国际四大事业群，从战略上确定集团网上零售（B2C+C2C）、跨境电商、电商服务、互联网金融等相结合全产业链发展方向。

这对京东提出更高的资金需求。此次上市融资，能够很好保障京东发展战略的执行，提高企业的综合竞争力，使企业在未来的竞争中处于相对有利位置。

京东向三四线城市突围的一个重要手段就是O2O。今年以来京东很大的策略就是O2O提速。今年3月，京东宣布与上海、北京、广州、温州、东莞、乌鲁木齐、哈尔滨、西安、石家庄、南宁、太原、哈尔滨、大连等15余座城市上万家便利店进行O2O合作。

京东还宣称，将与便利店合作实施“实时点对点”配送、逆向物流、保温物流。京东的网银钱包和消费信贷也会向便利店开放，京东还希望向零售企业开放采购能力。

按照刘强东的设想，如果有一天三线、四线用户像知道淘宝、天猫一样知道京东，价格便宜，服务好，售后有保障的网站，京东就会取得更大市场，迎来更广阔的空间。

T.H.Capital(天灏资本)CEO兼首席分析师侯晓天则提醒说，京东在渠道下沉，向三四线城市扩张过程还需要注意提升服务水平，扩展获得增值收入的方式，这是因为一方面京东要继续追求规模扩张，才能有规模效应，另一方面还能大幅减少亏损，获得收益。

在移动端方面也是京东亟需加强的方向。相比阿里在移动端形成天猫、淘宝、支付宝等布局，并通过投资新浪微博、UC、高德、优酷、快的打车等方式抢占流量入口，京东在移动端仅有一个孤立的APP，用户数与阿里旗下应用相比也是相形见绌。

对于京东来说，激活无线端筹码在于腾讯的战略入股。腾讯微信资源很快将连接到京东体系，未来将打通手Q资源，最终京东在无线端构建出“三驾马车”（App+微信+手Q）的格局。

易观智库高级分析师卓塞君指出，目前阿里上市更多的是在对海外资本市场描述一个关于中国电商整体发展的故事，其资源不简单集中与C端 是B2B与其B2B2C的集合体。阐述其在中国电商发展中的地位，影响力，以及贯穿电商价值链的产业体系与产品体系。

但是阿里最大缺陷在于，其所有产业与产品都基于虚拟平台，在核心资源上所拥有更多是品牌优势与信息资源优势及在此基础上衍生用户资源。简而言之，阿里掌握的资源是次要资源。

卓塞君说，相比京东虽然在中国电商地位与阿里对比存在差距，但是其对产品源控制力要强于阿里，在平台基础上，又控制产业链中间的服务于物流环节。随着腾讯电商并入京东，对京东体系与品类缺陷进行补完，并且腾讯最大的资源就是用户入口上，随着入口的逐一打通，对用户的影响能力与教化会领先与阿里。阿里的江湖地位将在未来迎接巨大挑战。